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Q345E钢管价格开始调整 做空焦化厂利润正当时

发布时间:2019/3/22 16:37:43 发布者:聊城市锐联金属材料福建快3 所属类别:Q345E钢管资讯

Q345E钢管价格开始调整 做空焦化厂利润正当时


 唐山地区钢厂减产在8月底结束,日均铁水产量稳步缓慢上升。与此同时,贸易商库存和钢厂库存出现上升,市场出现恐慌情绪,Q345E钢管福建快3价格在历史高位出现调整。钢价开始调整,对整个黑色金属带来一定的下跌压力,尤其是近期快速上涨的焦炭,做空焦化厂利润正当时。

  钢价开始调整,做空焦化厂利润正当时

  唐山地区钢厂减产在8月底结束,日均铁水产量稳步缓慢上升。与此同时,贸易商库存和钢厂无缝管库存出现上升,市场出现恐慌情绪,钢价在历史高位出现调整。钢价开始调整,对整个黑色金属带来一定的下跌压力,尤其是近期快速上涨的焦炭,做空焦化厂利润正当时。

  一、做空焦化厂利润的原因

  1、高炉开工率环比上升,钢材库存上升

  根据MYSTEEL调研本周247家钢厂高炉开工率环比上周上升了0。23%至79。09%。日均铁水产量上升0。04万吨。下周预计唐山区域新增复产高炉4座,而汾渭地区环保暂未影响铁水产量,铁水产量继续小幅增加。

  随着产量的上升,Q345E钢管库存出现环比上升。本周钢材贸易商的总库存微幅下滑8万吨至996万吨左右,其中热轧库存下滑8.5万吨左右,长材库存是上升的。本周钢厂库存出现明显上升,其中长材库存上升24万吨,热轧库存微幅上升1.12万吨。贸易商库存和钢厂库存合计上升15.95万吨。

  从供应上来看,随着唐山减产的结束,供应短期有宽松迹象,而目前钢价已经处于高位,市场出现一定恐慌情绪,钢价出现高位调整。但从历年同期库存来看,目前Q345E钢管库存处于低位且9月为消费旺季,预计此次钢价调整空间有限。

  2、焦炭现货价格已累计上涨600元/吨,焦化厂利润历史高位

  自8月中旬开始,焦炭市场主流经过五轮的上涨,部分地区价格累计上涨600块左右,山西及唐山地区的独立焦化厂盈利状况良好,部分焦化厂吨焦利润达600元/吨左右,而长流程焦化厂的吨焦利润甚至达到900元/吨,这在历史上处于绝对高位。目前,Q345E钢管市场有恐高情绪,且随着钢价下跌,钢厂对焦炭的价格上涨抵触情绪明显,焦炭价格触顶的概率较大,焦化厂利润有下滑的可能。

  3、焦炭港口库存较高,短期跟随钢价出现调整

  目前港口库存相对较高,焦炭价格涨至高位后,贸易商接货愈加谨慎,港口出货意向明显增多。期货盘面来看,由于前期上涨过快,基差处于较低位置,短期的期价可能调整。尤其是主力1901合约,受远期预期的影响更大。

  二、做空焦化厂利润的具体策略

  1、建仓理由及相应头寸

  由于2018年是焦化企业利润改善的大年,因此做空焦化厂利润是一个短期的策略。本次开仓的主要理由有以下几点:钢材价格在唐山减产结束后,在高位出现调整;焦炭价格在快速拉涨后,港口库存出现一定程度上升,贸易商有高位抛货的欲望;焦化厂利润历史高位,焦/煤比下跌空间较大。

  首次建仓焦炭/焦煤比价在1.93附近,保证金占用75万,如果条件合适,可以继续建仓,总仓位不超过总资金的15%。

  2、平仓条件

  满足以下几个条件,可以平仓:

  焦炭/焦煤比价在1。5-2。1之间波动,当比价在1。8附近可以获利平仓;当出现风险因素平仓;止损平仓;

  3、可能风险

  焦化厂出现突然减产或停产;无缝管库存下降,钢价开始上涨

  4、收益预测及止损点

  当焦炭/焦煤比价由1.93下降到1.8时,头寸净23万,而保证金在75万,资金收益率30%;

  当比价上涨至2左右时,头寸亏损7万左右,保证金在75万左右,资金亏损率达10%左右时平仓止损。


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